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티몬·위메프(티메프)의 판매 대금 미정산 사태가 확산되면서 유통업계 M&A시장이 꽁꽁 얼어붙으며, 새 주인 찾기에 나선 11번가, 홈플러스익스프레스 등의 매각에 빨간불이 켜졌다.
SK스퀘어의 자회사 11번가는 재무적투자자(FI) 주도로 경영권 매각이 이뤄지고 있다. 국민연금, H&Q코리아, 이니어스프라이빗에쿼티로 구성된 11번가 FI인 나일홀딩스컨소시엄은 지난해부터 11번가 매각을 추진중이다. FI의 11번가 지분 소유 비율은 18.18%지만 지난해 SK스퀘어가 FI 지분 콜옵션을 포기하면서 매각 주도권을 갖게 됐다.
11번가의 경우 하마터면 이번 티메프 사태에 휩쓸릴 뻔했다. 지난해 11번가 인수에 나선 곳이 바로 티메프 모회사인 큐텐이었기 때문이다. 당시 몸값은 약 1조원이었으나 거래 조건에 이견이 발생해 결국 불발됐다.
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이어 지난달 오아시스가 11번가 인수에 나섰으나. 현재 뚜렷한 진전이 없는 상황이다. 현금이 부족한 오아시스가 자사 주식 일부와 물류 관계사인 루트의 신주를 11번가 지분 100%와 맞바꾸자고 제안했지만, 11번가 FI측이 기업공개 확약, 풋옵션 등의 자금 회수보장책을 요구하며 거래가 답보상태에 빠져있다.
한 M&A업계 관계자는 “확실한 투자금 회수를 원하는 11번가 FI들로서는 오아시스 지분과 맞교환 하는 방식이 부담스러울 수 밖에 없었을 것”이라며 “티메프 사태로 이커머스 업계의 불확실성이 더욱 확산되면서 오아시스의 11번가 인수는 더욱 어려워질 전망”이라고 말했다.
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이밖에 신세계그룹이 매각을 추진 중인 SSG닷컴의 FI 지분 30%도 좀처럼 인수자가 나타나지 않고 있다. 신세계는 과거 SSG닷컴에 투자한 PEF 운용사 어피너티에쿼티파트너스와 BRV캐피탈매니지먼트의 지분 약 조원 가량을 인수할 투자자를 찾고 있다. 연말까지 투자자를 찾지 못하면 FI의 지분은 신세계측이 매입해야 하는데, 최근 위메프 사태로 투자자를 찾는 것이 만만치 않을 전망이다.
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이커머스 업체는 아니지만 같은 유통업인 홈플러스 익스프레스도 매물로 나왔는데, 알리익스프레스, 쿠팡, 농협 등 다양한 기업들이 후보로 물망에 올랐으나 모두 ‘인수설’을 부인하고 나섰다.
M&A업계에서는 위메프 사태로 이커머스업에 대한 투자심리가 극도로 얼어붙은 데다 오아시스, 컬리 등 IPO(기업공개)를 추진하던 업체들의 상장도 불투명해져 매물로 나온 11번가와 홈플러스 익스프레스의 새주인 찾기는 더욱 어려워 질 것으로 보고 있다.
이정환 한양대 경제금융학부 교수는 “티메프 사태로 이커머스 업계의 적자가 만만치 않은 상황임이 드러났다”며 “시장 자체가 안 좋아 사실상 매각이 어려울 것으로 보인다”고 말했다.
이같은 상황에서 최근 큐텐 계열의 위메프, 인터파크커머스가 독자생존에 나서기로 하고, 모두 새 주인 찾기에 나서고 있어, 11번가와 홈플러스 익스프레스의 매각을 어렵게 할 것으로 보인다.
한 이커머스 업계 관계자는 “위메프와 인터파크커머스 대표가 국내외 투자자들을 만나 매각의사를 타진하고 있는 것으로 안다”고 말했다.
송수연 기자 ssy1216@viva100.com
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