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[사설] 티몬·위메프 사태, IPO 문제까지 돌아볼 기회다

입력 2024-07-28 14:32
신문게재 2024-07-29 19면

큐텐 계열사인 티몬·위메프의 대규모 정산 지연 후폭풍이 도미노처럼 번지고 있다. 일부 전자상거래(이커머스) 업체들의 기업공개 재추진에 영향을 미칠지도 초미의 관심사다. ‘티메프(티몬·위메프)’ 불똥이 기업가치 개선 등 상장 작업에 튀지 않을 수 없게 됐다.

이번 사태에서 확인되는 것은 무리한 상장으로 인한 과도한 외형 성장 전략이 부메랑으로 다가온 사실이다. 첫손에 꼽히는 원인은 모회사 큐텐의 문어발식 확장에 따른 자금난이다. 지난 2년간 국내외 플랫폼 5곳(티몬·위메프·인터파크쇼핑·위시·AK몰)을 인수한 것이 결정적이었다. 자사 물류 기업 큐익스프레스의 나스닥 상장을 염두에 두고 무리하게 몸집을 불리다 자충수가 된 것 같다. 이 바람에 컬리나 오아시스, SSS닷컴처럼 상장을 준비하던 기업들은 투자심리 악화 위기에 직면했다. 한 차례 자본시장 외면을 받은 기업들이 또 고배를 마시면 자금조달 해결이 어려워질 수도 있다.

검증 안 됐거나 부풀려진 기업의 상장을 막기 위한 심사 역량은 당연히 강화할 필요가 있다. 연간 매출액 자체 추정치가 1202억원에 달했으나 2분기 매출액이 5900만원, 3분기 3억2000만에 그친 것은 단적인 예다. 성장성을 갖춘 기업을 위해 신설된 사업모델 특례에도 허점이 보인다. 타당도, 경쟁우위도, 사업경쟁력만 보고 상장 예심 특례로 증시에 입성한 기업 상당수의 행보는 전과 후가 다르다. 할 일은 해야 한다. 거래소 ‘현미경 심사’를 통해서라도 기업가치 과대평가를 거를 장치는 마련돼야 한다.

그동안 주로 문제가 됐던 건 기업공개가 늦춰지는 병목 현상이었다. 정당한 사유 없이 예비심사부터 상장까지 수년씩 걸린다면 한국거래소나 주관사의 직무유기라는 지적을 받을 만하다. 상장 문턱이 높아 미래가치 높은 기업의 자금 조달 기회가 차단되는 것은 정책으로라도 막아야 한다. 그러나 공모 과열은 경계해야 한다. 유명인이 대표로 있는 회사의 경우도 그렇다. 증시 데뷔 과정에서는 반짝 이목을 끌지 모르나 장기적 기업가치 상향을 충족시킬지는 면밀히 살펴볼 대목이다. 기업공개 시장의 활황만 믿고 상장하게 되면 피해는 개미 몫으로 돌아간다.

이번 ‘티메프’ 사태에 대해서는 정부가 더 적극적으로 나서지 않으면 안 된다. 업체들의 자발적 대응으로 사태를 수습할 단계는 지나고 있다. 정산 지연 사태의 후폭풍이 전방위로 확산되면 국내 이커머스 판도에 파장을 일으킬 파급력까지 지녔다. 소비자 피해 구제 방안을 내놓고 가능한 모든 지원을 다해야 할 것이다.

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